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[委比]丰富化工期货体系 服务实体企业避险 苯乙烯期货上市在即 - 期货新闻 配资门户

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 苯乙烯,一个距离我们生活既远又近的石化品种,正在向期货投资者走来。说它远,是因为苯乙烯属于危险化学品,化学性质不稳定,很多人了解有限。实际上,它又和我们的日常生活是那么贴近。从一次性泡沫包装,到汽车轮胎、电器外壳,这些常见的产品背后都有苯乙烯的身影。

    就是这样广泛应用于各领域的品种,它的价格波动却不“平常”。实际上,近年来苯乙烯价格波动之猛烈,往往超出业内人士所料,甚至被业内称之为“魔鬼品种”。9月26日,苯乙烯期货就要在大商所上市交易了。

    即将上市的苯乙烯期货,可以丰富我国化工期货体系、服务实体企业避险。作为期货市场服务实体经济的新起点,苯乙烯期货肩负着为苯乙烯产业对冲风险、保驾护航的重任。

    合约亮点多

    9月26日,苯乙烯期货将在大商所挂牌上市,为苯乙烯产业链企业带来了“福音”,市场上终于可以有真正规范化的风险管理工具为企业平稳运行“保驾护航”。

    “期货可以为产业客户提供更好的套保工具。”周军表示,去年公司每个月进口量大概在5、6万吨的时候,若想改变一个方向,从贸易上来讲是很难的,公司试过“调头”可能需要20-25天。“如果有了苯乙烯期货,可能几分钟就能建立反向头寸,就可以调头,或可以把风险规避掉。”他表示,产业内企业都企盼苯乙烯期货能够早日上市,这对上下游产业客户都有很大帮助。

    在已披露的苯乙烯期货合约规则中,业内人士发现了很多亮点。例如,合约规则中,交割方式中的期货转现货、滚动交割、一次性交割等都是之前现货市场没有接触到的。其中期转现交割方式可以在交割月前提前交割,确定交割库。滚动交割,有利于卖方在交割月中,根据行情选择交割时间。限仓制度,可以有效防止大户逼仓的情况。

    中信期货能化研究员颜鑫向中国证券报记者介绍,首先,合约单位设计为5吨/手,非常方便交易者进行苯乙烯与LLDPE/PP/PVC之间的套利,有助于苯乙烯期货合约增加流动性;其次,最后交易日设定在合约月份倒数第4个交易日,有利于更多仓单的产生,减少了交割品不足的风险;此外,除了常规的一次性交割,交易所还设计了具体到每月每日交割的方式,提高了多空双方的交易效率,有助于减轻仓库的周转压力。

    不少接受采访的产业界人士还表示,目前苯乙烯期货品种上市条件已经成熟,对于产业企业避险、定价等具有重要意义。

    据介绍,苯乙烯市场规模较大,不存在供需垄断或政策障碍,苯乙烯年表观消费量已超过1000万吨,且供应结构多元,下游消费分散。同时,苯乙烯标准化程度高,生产和储运技术成熟,市场流通货物多为符合期货交割的优等品,第三方罐储企业罐容充足,存储和收发货能力强,主流罐储企业多已成为甲醇、乙二醇等品种的期货交割库,熟悉期货业务。此外,前期华西村电子盘与市场流行的纸货交易已一定程度上帮助企业培育了风险管理意识。

    专业人士认为,苯乙烯期货的上市将有助于企业进行风险管理,达到稳定经营的目标。一方面,期货为企业提供了规避价格风险的工具,另一方面,由期货衍生出的基差贸易与含权贸易模式也通过将价格风险转移到期货市场而极大程度避免了远期交易过程中的信用风险,这都将有助于苯乙烯产业链中的企业专注生产与贸易,减少价格投机。此外,期货作为由市场交易得出的公平公正透明的远期价格,具有价格发现的作用,无论对于当前现货或是远期现货的定价,都有非常强的参考意义。

    朱顺林表示,苯乙烯期货上市,有利于生产企业套期保值,也将在一定程度上增强苯乙烯的贸易活跃度,方便企业现货、期货之间对冲交易,护航企业稳健发展。

    产业需要丰富避险手段

    在周军的印象里,这两年苯乙烯的贸易市场也发生了一些变化,“原来贸易商特别多,随着国内自给率提高,竞争加剧,且下游集中度提高,再加上环保的影响,贸易商经历了优胜劣汰,中大型企业、资质信用好的贸易商优势凸显。目前,贸易商群体并不是很多。”

    值得一提的是,苯乙烯价格波动较大,市场最活跃的贸易商,对风险防范意识进一步强化。经过多年洗礼,贸易商为了能够规避风险,学会了灵活运用纸货、内外盘、掉期等工具,市场也在推动越来越多地进行风控管理。