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「期货大行情来临特征」请问每年期货都至少有

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华赢宝|中国资本市场正在经历一个大的变革

Kenneth梁拥有20余年大投资银行资本运作管理经验,熟悉东西方文化、思维和资本工具,曾帮助数十家国内外企业成功登陆美国国际资本市场,具有深厚的经验沉淀和行业影响力。

本期专程采访了香港华赢宝投行主席Kenneth梁。梁先生畅所欲言,从产业并购、创业和投资的角度和大家做了坦诚的交流,干货很多,引人入胜。以下是采访节选。

J: 为什么回国做投资?国内资本市场哪里吸引了你?

Kenneth梁:因为我们团队判断中国的本土股权投资面临重大变革,原有的投资模式开始走下坡路,但是新的方向在哪里,所有人都在探索。这种情况下,老机构原有的优势反而变成一种限制,在思路上求新求变、机构改革和人员更新等方面都显示出大公司转型缓慢和创新性不足。

中国股权投资行业应该是一个蕴含巨大未来和机会的行业,接下来3到5年应该有变革的机会,整个中国资本市场正在经历一个大的变革,那么依附于整个商业和资本大环境下的投资机构应该也有一个大的变革。

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J: 如何做投资?有何投资理念?你认为本土资本和外国投行的主要区别在哪里?

Kenneth梁:投资专业性方面,外资机构比本土机构好。不过,如今本土机构已经非常看重专业性了。在投资风格上,本土比较大胆,外资还是比较注重长远投资。其实保守还是进取就在于投资机构是否足够专业。如果足够专业,投资风格进取一些没问题,否则就是赌博。随着国内基金专业能力提升、经验的积累、教训的总结,很多专业机构也在不断成长。

我们华赢宝集团也有对应资金专门用来做长期投资,我们投资很多项目超过了五年,包括很多已经上市的企业股票,我们也持有了很久没卖。对投资机构来说,投资到真正有价值的企业,才能长期获益。

J: 华赢宝在中国本土的机会在哪里?

Kenneth梁:这么说吧,现在在中国玩A股的九成以上都是散户,而美国纳斯达克参与的大部分是金融机构,所以纳斯达克的体量是A股的十八倍以上,这说明人家的资本参与度非常高。我们中国现在绝大部分企业赚的还是毛利,就是营业额销售额减去成本。他们不懂资本运作和上市这些事情,不知道其实他们手中资产在资本市场中是非常有价值的。

我们华赢宝做的就是这个事情。我们把更多有实力、有潜力的中国企业和项目带到资本市场中,让他们参与并购、孵化上市,获取更大的资本利润。我们的目标是成为中国未来10年、20年来最优秀的本土投资机构。而目前,华赢宝投行在新一代的本土投资机构中可以算是构思和布局比较完善的一家。以中国市场目前的体量再造一个世界顶级投行并不是空谈。

J: 谈谈你在华赢宝的投行团队吧?

Kenneth梁:就像我刚说的,中国这一波巨大变革应该有一批更年轻、更有梦想、更有创新性、但同时在过去五六年里拥有丰富经验和资源的人去带领。所以在这个基础上,我们在香港华赢宝汇集了一批国内外投资机构中最年轻、最优秀的中高层组成了投行顾问团队。他们都是名校毕业,都有国际大投行的工作经历。我们最看重的是这些年轻人中西贯通,同时具有国际视野和资本运作能力。这些优势是我们老人不能比的。

用上市标准来衡量投资项目的价值

J: 好的企业应该具备怎样的特点?怎样评判是否值得投资?

Kenneth梁:盈利模式清晰的团队是判断的标准,公司发展各方面前景成长速度也是考虑因素。华赢宝集团投资的角度其实是站在最终的资本市场角度看这个企业的状态,是否和符合上市标准。

上市是最好的一个退出渠道,并购也是。投资过程中,适当用衡量企业上市的标准去考察一个项目,便能看到两者之间的吻合度。吻合系数越高,往往项目的价值也越高。企业如果选择被并购,同样也会被用上市标准来衡量,所以这样的角度,便可以知道哪些公司是值得持续关注的。

J: 说到企业融资,作为投资人,您认为一个吸引您的BP具有哪些方面的特征?

Kenneth梁:首先,要简单明了一些,不用过于花俏。因为它针对的人群是专业的投资机构,而不是冲动型消费的人群,所以我觉得简单明了就可以。

第二,要把财务模型讲清楚,就是讲明白商业模式是怎么挣钱的。哪怕现在不挣钱,也要讲明白以后怎么能够挣钱。因为我们的阶段偏后期,不是天使和VC,所以会偏向于商业模式已经比较成熟的公司。我们希望用我们的钱来支持它的规模扩张,而不是用来验证它的商业模式。从天使和VC的角度来讲,可能他们对于商业模式的想象空间会更关注一些。

世界第一屏纳斯达克大屏

J: 世界顶级投行最高管理层的经历对你最大的影响是什么?

Kenneth梁:这段经历在我投资生涯中非常重要,二十多年美国投行生涯给我最大感触就是专业,比如财务这一块。我一直做的是企业成长期、中期甚至晚期的投资,这类型的投资中,财务知识就非常重要。因为早期的投资项目更多的是看人、看感觉,没有太多的财务数据,很难从财务的角度进行详细分析判断。在投资判断中,对于有一定规模和庞大数据量的企业来说,它的业务是不是走在一个正确的方向上,财务有没有造假,财务数据都能够为此提供很多的佐证。更进一步说,财务数据还是帮助你判断企业的IPO前景的基础。

J: 多年经验,有什么投资理念值得分享?

Kenneth梁:一个优秀的投资人应具有明锐的眼光和判断力、独到的投资逻辑、独特的思考方式,而最重要的是要具有认知力,这是看透事物本质的能力,如果只被表面的假象所迷惑,投资方向就会走偏。而在投资上我们倾向于价值投资,真正帮助企业放大在技术、人力方面的优势。

J: 你信奉的人生理念是什么?

Kenneth梁:最近一直在学习和研究中国的传统文化,以及如何运引传统文化结合现代企业模式创造东方企业管理理念,而不是一味照搬西方或日本的企业管理模式。个人信仰方面受佛教思维影响比较多,崇尚知行合一和上善若水。不追求浮夸或者奢华,喜欢平淡宁静。

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